In den letzten Jahren hat sich die Volatilität an den PP-Märkten verschärft, der Hauptkontrakt von 2005 ist am Montag wieder in den Hintergrund getreten und hat eine lange Schattenlinie auf der Tageslinie hinterlassen, und die kurzfristige Marktstimmung ist eingebrochen. Der Autor geht davon aus, dass in Erwartung eines kontinuierlichen Anstiegs des Angebots und eines Rückgangs der Nachfrage in der Nebensaison die Angebots- und Nachfragespanne von PP vor dem Frühlingsfest schwächer wird und der mittlere und obere Bereich der Industriekette wieder in die Region zurückkehren wird Akkumulationszyklus. Nach einer Runde des Marktes für Basiserholungen wird der Abwärtsbereich des Futures-Preises geöffnet und der zukünftige PP-Preis wird wieder schwächer.
Versorgungsdruck
Das PP-Angebot weist seit dem vierten Quartal einen allgemeinen Wachstumstrend auf, und der Angebotsdruck wird immer noch allmählich realisiert.
Erstens ist die Wartungskapazität nach der Hochsaison der Industriewartung im dritten Quartal allmählich zurückgekehrt. Nach Statistiken von Zhuo Chuang betrug der Wartungsverlust der inländischen PP-Anlage im November etwa 203600 Tonnen, was einem Rückgang von 49800 Tonnen gegenüber Oktober entspricht. Bei den meisten Geräten, die kurzfristig gewartet werden, handelt es sich um langfristige oder vorübergehende Abschaltungen, und die Betriebsrate der Branche befindet sich auf einem Höhepunkt im Jahr. Es wird erwartet, dass die Auswirkungen der Instandhaltung im Dezember auf die PP-Versorgung weiter abnehmen werden.
Zweitens wurde der Betrieb neuer Anlagen wie Jiutai Energy, Hengli Petrochemical und Baofeng Phase II, die im Laufe des Jahres in Betrieb genommen wurden, schrittweise stabilisiert. Die meisten dieser Anlagen sollen Drahtziehmaterialien herstellen, und die Erwartungen von neue Kapazitätsfreigabe wurde beschleunigt. Darüber hinaus wurde kürzlich bekannt, dass Zhejiang Petrochemical, Hengli Phase II und andere Geräte vor dem Frühlingsfest in Produktion gehen werden, was die Erwartung eines künftigen Wachstums des PP-Angebots unverändert lässt.
Schließlich ist das externe Angebot seit Oktober insgesamt zurückgegangen. Der Transaktionspreis für einige ausländische Kabelbaumaterialien ist im Dezember unter 900 US-Dollar / Tonne gefallen, was 7600 bis 7700 Yuan / Tonne gezahlter Einfuhrzollkosten entspricht. Die Öffnung des Gewinnfensters für PP-Importe wird auch den Binnenmarkt unter Druck setzen.
Akkumulationszyklus voraus
Kurzfristig bleibt die starre Nachfrageunterstützung der PP-nachgelagerten Kunststoffstrick-, BOPP- und anderen Industrien bestehen, was auch einer der Hauptgründe für den derzeit geringen Bestand an petrochemischen Produkten vor dem Hintergrund des Angebotswachstums ist. In der Nähe des Frühlingsfestivals ist die PP-Nachfrage mit dem Rückgang der Bestellungen von nachgelagerten Verarbeitungsunternehmen und der erwarteten Zunahme der Schließung einem saisonalen Rückgang ausgesetzt, und es ist schwierig, die Möglichkeit einer positiven Veröffentlichung unter dem Trend des Preisverfalls für die spekulative Nachfrage zu erkennen.
Darüber hinaus war die Luft in den letzten Tagen an vielen Orten im Norden stark verschmutzt. Unter der Dringlichkeitsreaktion der Regierung wird auch der normale Betrieb relevanter Kunststoff verarbeitender Unternehmen eingeschränkt, was den Rückgang der PP-Nachfrage verschärfen wird. Aufgrund der schwachen Nachfrage in der Nebensaison nähert sich der Trend der petrochemischen Vorräte im Vorfeld von PP daher dem Wendepunkt, und der Lageraufbauzyklus wird aufgrund des früheren Frühlingsfestivals in diesem Jahr weiter vorangetrieben als in den Vorjahren.
Ende der Basiswiederherstellung
Seit Ende November erholte sich der PP-Preis aufgrund der Konjunkturfreigabe und der Markterwartungen um fast 400 Punkte, der Kassapreis blieb jedoch im selben Zeitraum weiterhin im Abwärtstrend. Der Mainstream-Preis für PP-Zeichenmaterialien auf dem ostchinesischen Markt fiel von 8400 bis 8500 Yuan / Tonne Mitte November auf 8000 bis 8100 Yuan / Tonne, und einige billige chemische Kohleprodukte fielen unter die Schwelle von 8000 Yuan / Tonne.
Die Abweichung von der aktuellen Preisentwicklung führte dazu, dass die expandierende Basis frühzeitig repariert wurde. Die aktuelle Basis von PP2001 ist auf etwa 100 Yuan / Tonne gefallen, und die Basis des neuen Hauptvertrags PP2005 ist ebenfalls unter 500 Yuan / Tonne gefallen. Der Autor ist der Ansicht, dass im Zusammenhang mit dem beschleunigten Ausbau der Produktionskapazitäten das Muster des Abschlags von PP-Terminkontrakten nur schwer zu ändern ist. Unter dem Druck ständiger Handelsstörungen zwischen China und den Vereinigten Staaten ist die makroökonomische Ebene jedoch immer noch mit größerer Unsicherheit konfrontiert. Der Markt für kurzfristige Basiserholungen geht daher zu Ende. Mit dem allmählichen Abbau der makroökonomischen Vorteile durch den Markt und der Rückkehr der Fundamentaldaten zum Akkumulationszyklus wird PP erneut einen Abwärtskanal eröffnen.
Insgesamt wird der Wachstumsdruck beim PP-Angebot allmählich erkannt, und mit dem Einsetzen der Nachfrage auf dem Frühlingsfest wird sich der Widerspruch zwischen Angebot und Nachfrage voraussichtlich weiter vertiefen, und es wird erwartet, dass sich der künftige PP-Preis im mittleren Bereich fortsetzt Abwärtstrend.